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蒙牛:對貝拉米奶粉配方注冊獲批樂觀 未來線上銷售占六成

2019/9/21 9:09:44 閱讀數:228 信息分類:食品招商 編輯:小禹

對于在完成貝拉米收購交易后如何打好手中這張牌,外界似乎一無所知,但是蒙牛原來已經有了全盤規劃。

小食代介紹過,本周一,蒙牛乳業(2319.HK)突然發布公告, 擬以總對價不超過14.6億澳元(約相等于78.6億港元)全資收購澳洲有機嬰幼兒配方奶粉及嬰兒食品廠商貝拉米,該交易預計將在今年年底前完成。

這不僅是盧敏放上任以來對蒙牛做出的一筆投資之一,同時也是蒙牛在嬰幼兒配方奶粉所實施的重要的布局之一。如果交易成功,蒙牛要“怎么玩”?

小食代獲悉,其實在交易宣布后,蒙牛隨即就舉行了一場分析師電話會議。會上,蒙牛集團總裁盧敏放等高管透露了貝拉米未來線上線下的渠道運營策略,解讀其如何與雅士利業務協同,并回應了貝拉米的配方注冊進展預期等外界為關心的問題。

今晚,小食代就帶各位看官來了解下。

對配方注冊獲批“樂觀”

相信不少看官也知道,近年貝拉米在中國市場的一大挑戰,就在于其始終沒能在“奶粉新政”實施后順利通過配方注冊。

這意味著貝拉米無緣在中國線下門店進行銷售,只能依賴跨境電商平臺以及代購等個人渠道。

那么,在貝拉米被收購后,蒙牛會幫助其拿到這張關鍵的“入場券”嗎?毫不意外,這是分析師們提問熱度的話題。

“貝拉米過去一年在中國的表現,主要受到配方注冊制的影響。我相信我們擁有巨大的現行資源,我們接下來會繼續與監管部門合作,多方一起在不久的將來找到解決方案。”盧敏放回答道。

他表示,其實在這次收購交易之前,貝拉米也在努力尋找在線下渠道的解決辦法,并且“已經取得了一定的進展”。

“通過所有的努力,我們對于未來更加樂觀了,相信我們能找到好的解決方案,為貝拉米在中國線下渠道的發展提供巨大幫助。”他說。

與此同時,盧敏放表示,一切按照監管的要求來,無法提供任何承諾或給出時間表。

“我們還沒有開始做(即推動貝拉米的配方注冊進程),在交易完成之前,我想我們不會有實質性的業務運營或合作。”他說,貝拉米此前在2017年11月已經提交了配方注冊申請,已經在審批進程當中,和其他的配方注冊申請一樣在等待審批通過,“到目前為止,他們已經做了很不錯的工作。”

“至于配方注冊進度,我想我們會繼續和中國監管部門合作,但我們此刻無法提供任何承諾,一切得按照監管的要求來。”他說,“(讓貝拉米取得配方注冊)也是我們未來規劃的一部分,但我無法給出具體的時間表。”

“總而言之,我們會繼續跟進進度,繼續與監管部門合作,以解決配方注冊的問題。對此我是樂觀的,因為雅士利過去一兩年里在配方注冊中取得了很好的表現,我們有良好的經驗,知道應該怎么做。”盧敏放表示,有信心蒙牛能夠幫助推動這一進程。

獨立運營、互補協同

“未來貝拉米的業務會獨立運營,還是會整合到雅士利平臺里呢?”小食代留意到,有分析師在會上問道。

盧敏放回答說,從運營的層面來看,貝拉米和雅士利會各自獨立運營,因為這兩個業務的品牌、渠道和商業模式都很不一樣。

盧敏放表示,和雅士利不同,現在貝拉米大部分業務都是在跨境電商渠道上,同時正在往關鍵的母嬰店渠道擴張。更重要的是,在目標人群上,貝拉米和雅士利針對的也是不同的消費者。

出席同一會議的一位雅士利高管隨后補充道,雅士利針對的是高端奶粉市場,瞄準的是三四線城市消費者,而貝拉米針對的是超高端奶粉市場,瞄準的是一二線城市消費者。

“也就是說,貝拉米與蒙牛現有的(雅士利)奶粉業務是互補的,蒙牛現在缺乏超高端奶粉系列。”他說。

除了為蒙牛補充超高端奶粉系列,貝拉米的加入還為其在嬰兒輔食市場的擴張提供了機遇。目前,貝拉米旗下除了有機嬰兒奶粉外,還經營嬰兒輔食業務。

盧敏放透露,過去五年間,中國有機嬰幼兒配方奶粉市場的復合年增長率達到了43%。“有意思的是,嬰兒輔食市場的增速也很強勁,達到了18%,而這一市場還沒有出現份額較高的大品牌,所以我們相信這也是未來的一個增長機會。”他說。

“但與此同時,雅士利和貝拉米也有潛在的協同效應。”盧敏放表示。

這首先體現在供應鏈層面。他表示,在達成本次交易之前,蒙牛檢視了供應鏈,包括原材料和成分的采購,工廠生產設備等等,結論是有很多地方是可以有協同作用的。在供應鏈上,蒙牛已經“鎖定了那些有協同機會的地方”。

“雅士利目前有一個配方的產品是在貝拉米的(Camperdown)工廠生產的,這就是一個例子。”他說,“由于我們對于雅士利和貝拉米業務都有控制權,所以未來雙方的協同是不難實現的。”

其次,在渠道層面,盧敏放表示,由于蒙牛的線下業務擁有很強大的團隊,相信其可以與貝拉米產生協同作用。

“雅士利的線下團隊主攻母嬰店渠道和三四線城市,他們在這些地方非常專業,而貝拉米則側重于一二線城市和跨境電商,目前可能有大約80%的業務來自跨境電商。”他說,“所以這是非常不一樣的模式,但與此同時,也正因如此,雙方可以從對方擅長的能力上獲益。”

未來線上銷售占六成

小食代留意到,有分析師提問貝拉米過去一年在渠道的表現,以及后續布局計劃。

“如果只是看過去一年的渠道銷售數據的話,絕大部分產品都是通過跨境電商平臺和代購銷售的,但我想(這個數據)不是很有代表性的。”盧敏放表示,受到配方注冊的影響,貝拉米包括母嬰店在內的線下業務在半年前就幾乎停止了,“在配方注冊通過之前,我想情況都會是這樣的。”

他認為,觀察貝拉米2018年的銷售數據”更為合理”。據他透露,去年貝拉米在跨境電商和母嬰店渠道的銷售都不錯,大約40%的銷售來自線下渠道,大約60%來自線上。

“我們看到線上的銷售在持續增長,這是個好現象。我們相信,未來貝拉米的渠道銷售占比會逐漸變得大致和2018年一樣。”他說。

在被問到貝拉米的管理團隊是否會發生變動時,盧敏放表示,貝拉米已有一個比較強大團隊,蒙牛計劃幫助其在中國打造一個更加強大的團隊。“我們會賦能貝拉米的管理團隊,同時投入更多的資源來支持該品牌在中國的增長,以實現我們對于貝拉米未來的增長預期。”

小食代翻閱的貝拉米新財報顯示,截至6月30日的2019財年,其全年收入為2.66億澳元,同比下降18.9%;稅后利潤2170萬澳元,同比下降近50%。

盧敏放在會上指出,過去五年,貝拉米營收的復合年增長率約為21%。“他們在過去一年里受注冊制影響有一些起伏,但更長遠來看,我們認為業績是強勁,收入和利潤率都很好。對比雅士利來說,貝拉米的毛利率非常高。”

“對于貝拉米未來的業績表現,蒙牛會規劃一個相對良好的增長。我們對于貝拉米未來的增長潛力是十分樂觀的,對于其面臨的問題和協同機遇我們都心中有數,會有應對的辦法。”他說。

在剝離了君樂寶又拿下貝拉米后,蒙牛近期在奶粉領域預計不會再有“大動作”了。

“我們對于現在的嬰幼兒配方奶粉產品組合,即雅士利和貝拉米,非常滿意,所以我們會更加努力,確保這兩個業務都能實現合適的增速。”他說,因此,蒙牛在未來一段時間里并沒有進一步收購奶粉業務的打算,而是會致力于消化貝拉米這樁交易。

盧敏放表示,總體來看,雅士利和貝拉米都在蒙牛嬰幼兒配方奶粉品類的發展戰略之中,蒙牛對兩個業務共同增長的發展前景都有明確預期,未來將觸達更多的中國消費者,以及東南亞的消費者。

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